马斯克终于对半导体制造下手了。

在2026年第二季度利润大幅下滑后，特斯拉与SpaceX相接晓示，在得州格兰姆斯县耕作Terafab超等晶圆厂，首期投资168亿好意思元，远期总干涉可能飙升至1190亿好意思元。

    

(开头：CCTV4)

马斯克更是示意，在完工后，Terafab超等晶圆厂将是地球上最大、最有价值的建筑，足足很是于50个五角大楼。

半导体圈的响应却很果然，仿佛对此早有预感，毕竟特斯拉曾在2019年推出自研的FSD自动驾驶芯片，之后又耕作了考试AI大模子的Dojo超等计算机，自动驾驶芯片的瞎想时势有了，算力集群有了，终局诈欺有了，马斯克在芯片制造时势拉满产能也并不令东说念主偶而。

但如若只是把Terafab看作一座为特斯拉汽车造自动驾驶芯片的工场，那就太小看马斯克了。

这座工场不单为特斯拉奇迹，也为SpaceX、Optimus和星链奇迹，它要产出的不单是一颗芯片，而是通盘马斯克营业河山里通盘“会动的东西”的“大脑”，包括汽车、机器东说念主、卫星。

在新动力汽车竞争加重、特斯拉利润大幅下滑确当下，马斯克布局Terafab超等晶圆厂，更像是一场自救，以及提前五年为自家生态埋下的一颗算力种子。

利润去哪了？

可能有许多东说念主会疑问，特斯拉还需要“自救”？

别急，前段时辰特斯拉交出了2026年第二季度成绩单，卖了48.01万辆车，创下历史同时最高，营收达282.36亿好意思元，同比增长26%。

财报骄横，特斯拉第二季度的合座寄托量创下记录，收货于韩国、澳大利亚、哥伦比亚等多个市集创下寄托量新高。

但翻到利润那一页，滋味全变了。

其2026年第二季度营业利润只剩3.98亿好意思元，同比暴跌57%，开脱现款流更是两年多来第一次转负，流出近11亿好意思元。

    

销量翻新高、利润却大幅下滑，这些数据表现了一个问题，那便是特斯拉正在从一家高利润公司，变成一家“走量不增利”的公司。

然则，与汽车业务利润坍弛相对应的，却是研发用度的暴增。财报骄横，其研发用度达到23.71亿好意思元，同比增长49%，自动驾驶、Dojo超算中心，Optimus研发、Robotaxi、自研芯片等鸿沟破耗刚烈，总计成本支拨高达57.89亿好意思元。

用一句话概述便是，汽车业务好收敛易赚来的钱，全被其他部门烧掉了。

更间隔的是外部环境，中国电动车市集的价钱战打了快三年，不但没停，反而越烧越旺。各家车企卷价钱、卷成立、卷质地，特斯拉的上风被少许点蚕食。在国外市集，随着中国车企出海步调加快，比亚迪在欧洲的原土化工场照旧投产，蔚来、极氪、小鹏的换电和超充齐集也在加快铺设，特斯拉在国外的管辖力正在肉眼可目力松开。

除此以外，还有一个更深层的隐忧，那便是车型老旧。

Model 3和Model Y天然不休改款，前阵子更是来了次“整容式”更新，但这更正不了它们照旧卖了近十年的事实，奢侈者濒临林林总总的新车型，Model 3和Model Y的逾越上风在缩短。

再看特斯拉的新业务，用一句话概述便是标的对、落地难。

财报骄横，特斯拉无东说念主驾驶车型Cybercab照旧在得克萨斯州初始分娩，特斯拉的Robotaxi当今照旧扩大至7个城市，弗里蒙特工场的Optimus第一条产线也在搭建。

这些话写在财报里，成本市集必定会随着慷慨一下，但慷慨完之后庄重下来，问题依然莫得照顾。

无东说念主车的市集竞争正在加重，Waymo等竞争敌手也对这块蛋糕虎视眈眈，而况比特斯拉布局更早、起步更快，东说念主形机器东说念主Optimus依然莫得大范畴量产，即使克服量产费事，诈欺前程亦然个谜。

    

这些新业务有一个共同点，短期内它们只会烧钱，不会获利。

新老业务一类似，就酿成了一个很是窘态的所在，老业务获利才气不才滑，新业务还不可挣钱，中间这个空窗期将是特斯拉成立以来最大的一次政策空档期。

咱们能看出来，华尔街的精英天然也能看出来，竟然如斯，在特斯拉发布第二季度财报的首个来回日，其股价大跌14.52%，市值径直挥发了2145亿好意思元，随后又屡次着落。

由此可见，此时的特斯拉急需一个新业务匡助我方脱出窘境，再行主导成本市集的风向，Terafab恰是在这个配景下降生的。

别东说念主看季度财报

马斯克看期间终局

诚然，成本市集可爱新故事，但如若Terafab只是为了让成本市集看到一张新饼，马斯克弥散没必要砸进去1190亿好意思元。

毕竟，画饼的花样有许多，开一场发布会，放一段渲染视频，发几条应付平台动态，这些事的成本极低，但马斯克接管在得州打下千亿好意思元的地基，可见他把赌注信得过地押了下去。

再说远少许，Terafab能获得多大的成绩，当今莫得东说念主知说念。

左证半导体行业轨则，一座先进制程晶圆厂一般在投产2-3年后才气凑合达到盈亏均衡，到了第4-5年才气进入踏实盈利期，其中的花销亦然个天文数字。

那么问题来了，新老业务齐在烧钱，马斯克为什么还要布局一个几年内看不到讲述的业务？

谜底其实就藏在前文提到的阿谁窘态的空窗期里，汽车利润不才滑，新业务远水不明近渴，如若什么齐不作念，特斯拉就会在阿谁空窗期里少许点被磨掉估值、磨掉耐烦、磨掉主动权。

而马斯克舒畅赌这一把，因为别东说念主看的是季度财报，马斯克看的是期间终局。

马斯克曾屡次说起，特斯拉不是汽车公司，是物理AI公司，绝大大宗东说念主只听见了这句话，没信得过交融它的含义。

物理AI的真理是，通盘会动的硬件，最终齐会变成装上轮子或腿的计算机，而计算机的中枢是算力，算力的泉源是芯片。

左证盘算，Terafab的指标年产能为1太瓦算力，其中约80%用于天际诈欺，20%用于大地诈欺，展望首批试产的芯片为AI5和D3，AI5芯片将用于自动驾驶系统、东说念主形机器东说念主Optimus及数据中心提供高性能推理算力，D3芯片则是特斯拉公司自研的专为天际环境瞎想的芯片。

    

是以，马斯克把晶圆厂提前五年埋下去，等的是2030年阿谁节点，当时候Robotaxi照旧终知晓营业落地，Optimus也将在工场和家庭里干上活了，星链更可能掩盖了天际更多旯旮。这些东西起量的时候，对芯片的需求将是今天的数倍以致数十倍，如若比及需求爆发时再布局，那无疑是再献技一次2021年“芯片荒”的脚本。

粗浅来说便是，汽车业务不需要赚大钱，它只需要活下去，活到信得过的王牌上场。

无东说念主驾驶、无东说念主出租车、东说念主形机器东说念主、火箭，这些东西才是马斯克信得过驯顺能更正寰球的东西，而芯片，便是为这些东西起量作念的提前布局。

    

如若你怀疑这少许，不错回头望望马斯克走过的路。

2008年，特斯拉濒临歇业，SpaceX三次辐射一起失败，通盘东说念主齐认为他收场，但最终特斯拉成了新动力汽车的前驱，SpaceX更是胜利辐射星舰。

2015年，马斯克晓示要造可回收火箭，通盘航天界齐在笑，十年后，猎鹰9号照旧成了大众辐射次数最多的火箭，回收期间更是被许多竞争敌手抄功课。

2019年，他推出自研FSD芯片，行业当见笑看，一个造车的凑什么芯片的打扰。七年畴昔，AI5完成流片，性能堪称提高40倍。

你会发现一个轨则，马斯克作念的通盘事情，齐是在公布时像见笑，推动时像不舒畅，作念成时理所天然。

是以，你信不信马斯克，决定了你怎样看这座晶圆厂。

    

如若你不信马斯克，那Terafab便是一个病笃车企的泄劲反抗，是利润坍弛之后的一场豪赌，大要率会把特斯拉拖进更深的泥潭。

但如若你信马斯克，如若你驯顺一个把火箭奉上天际又接转头的东说念主，驯顺一个在通盘东说念主说“不可能”的时候偏巧把它作念成了的东说念主，那Terafab就不是死巷子，而是一个提前五年埋下的算力种子。

尾声

回到前文阿谁问题，特斯拉还需要自救吗？

谜底取决于你怎样界说“救”。

如若“救”是指扭转下一季度的利润，那这座工场什么也更正不了，如若“救”是指让特斯拉在五年后、十年后依然掌捏我方的命根子，不被任何东说念主卡住脖子，那Terafab不是自救，而是决定将来生涯的政策解围。

是以，信不信这座工场的价值，取决于你信不信马斯克的时辰表率。

如若你只看下个季度的报表九游体育app(中国)官方网站，它毫偶而旨，如若你舒畅看到十年后，它可能是特斯拉最值钱的一张牌。